心觀點
根據Ofweek報道，6月3日馬斯克表示Tesla Bot人形機器人可能將於9月30日發佈，有望開啟智能機器人新紀元。
2021年Tesla AI Day ，馬斯克公佈即將推出 Tesla Bot人形機器人。
近日馬斯克宣佈推遲AI Day至9月30日，屆時可能將發佈Tesla Bot原型機《Optimus》。
根據2021年AI Day公開數據，Optimus身高1.72m，重量57kg，負載20kg《手臂附加5kg》，行動速度最高可達8km/h，該機器人結合Tesla的 AI 技術，基於視覺神經網絡系統預測的自動駕駛技術作為驅動，其大腦使用的是算力極強的DOJO D1超級計算芯片。
Optimus原型機的推出，對未來智能機器人的發展具有極強的標桿作用，將加快機器人產業發展進程，促進大量科技和制造企業向人形機器人賽道進軍，開啟智能機器人的新紀元。
參考工業機器人成熟產業鏈，上遊核心零部件成本占比超70%。
人形機器人涉及到自動駕駛、視覺導航、傳感器技術等多種技術融合，硬件方面主要涉及到伺服系統、減速器、控制系統等。
參考當下發展較為成熟的工業機器人產業鏈，從成本構成來看，控制器、伺服系統和精密減速器等三大零部件是產業鏈中技術壁壘最高、成本占比最大的環節：成本占比分別為10%、25%、35%；從盈利水平看，上遊零部件的毛利率也相對較高，其中減速器毛利率為40%，伺服系統為35%，控制器為25%。
我們認為，當下Tesla Bot會采取與相關元器件公司和制造廠商合作的方式，將之納入自己的供應鏈中。
因此，對應的相關上遊核心零部件如減速器、伺服驅動等有望直接受益。
當下服務機器人技術尚未成熟，但市場空間廣闊。
結合Tesla Bot本次發佈的Optimus來看，人形機器人當下最主要的應用場景可能聚焦在個人/家用或公共服務《即商用》領域，可能實現的功能包括陪伴服務、家務清潔、導覽、物品配送等。
我們認為服務機器人技術一旦相對成熟且消費市場需求確定形成規模化商用後，根據億歐咨詢預測，2025年中國商用服務機器人市場規模可達1159.5億元，是人形機器人重點滲透的藍海市場。
結合當下Tesla Bot公開信息，我們對未來智能機器人做出以下猜想：1》個人/服務機器人隨著滲透率提高，應用領域不斷拓寬，規模化市場成熟後，預計僅中、美、日三國產品需求將接近6800萬臺量級；2》機器人向輕量化、柔性化發展，可能將帶動新領域如碳纖維復合材料和稀土釹鐵硼電機等需求；3》服務機器人較工業機器人產業鏈更為復雜，當下存在與電車共享部分產業體系的可能；4》鑒於人形機器人定制化需求高，一站式服務或成主流，第三方運營有望異軍突起，出現新的機器人商業模式。
投資建議
當下Tesla Bot的推出最重要的意義在於推動整個智能機器人領域的快速發展，促使相關產業升級。
上遊核心零部件作為機器人舉足輕重的部分，預計會有相關技術的滲透和升級。
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風險提示：Tesla Bot原型機產品參數不及預期；產品推行不及預期；人形機器人發展進程不及預期。
