作者 | 深鵬
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最狠的馬斯克殺回來了。
今天上午，國產Model 3和Y繼續大降價，這一次確實夠狠，model 3低價版直接降3.6萬，價位去到22.99萬，Y低價版直接降2.9萬，價位去到25.99萬。
降幅都超過10%，這個價位，已經接近很多國產新勢力的同級車的價格下限，比亞迪漢、海豹，小鵬P7，還有零跑C01、哪吒S，雖然說特斯拉model 3已經多年未改款，產品力有所下降，但降價到這份上，性價比不就出來了嗎？
銷量如果能夠逆轉頹勢，那特斯拉的股價，不就有救了？
01
最大殺器
這兩年大刀闊斧的擴產動作，總產能已經有200萬輛，這個數字，可以媲美賓士BMW。
原本以為可以進一步擴大規模，降低成本，提升利潤，但偏偏流年不利，需求端出現疲軟。
特斯拉的主要銷量區是美國、中國和歐洲，現在，歐美普遍預期經濟衰退，加上高通脹下，央行不斷加息，導致利率飆升。
歐美人買車基本都是刷卡消費為主，利率這麼高，本身就加大了購車成本，加上能源危機，也讓電車的使用成本沒有過去這麼香。
中國這邊，經濟雖然處於復蘇階段，但也是弱復蘇，居民的消費能力還沒有大幅度地提升，加上電動車銷售滲透率已經超過30%，增速要下臺階。
同時，國產車井噴，進一步蠶食了特斯拉的市場空間，最後的結果，和歐美一樣，需求疲軟。
馬斯克是習慣用第一性原理思考問題的人，解決辦法當然是直擊問題核心，就拿降價來說，別的不扯，直接錢字當頭，至少在他的意識裡，如果降價都不起效果，那別的方法還能有效到哪裡去？
何況，制造業最怕的就是工廠停工，釋放出來的信號太惡劣了，幾乎所有幹制造的老板都不會容忍這種情況發生，而且特斯拉的毛利率是出了名的高，本身也有降價的資本。
既然如此，為什麼不？
之前網上就不斷流傳，特斯拉的訂單不足，庫存增加，還爆出上海工廠停產，特斯拉自己還出來澄清，現在看來，還真有這麼一回事。
不僅經營上要面臨需求疲軟的壓力，資本市場上也是壓力重重。
看看特斯拉股價，那真叫一個慘字。
而且，各大投行都大幅下調了特斯拉的目標價，空頭瘋狂狙擊，信徒血流成河。
雖然特斯拉從2022年下半年開始出現降價，而且是一降再降，但效果還是不及預期，註定是面臨水逆。
就在大家紛紛質疑特斯拉的時候，馬斯克突然來了這麼一個終極大殺器，直接把價格打到歷史最低，這下有好戲看了。
今晚特斯拉股價怎麼走，不知道，反正一眾國產新勢力的股價先崩了。
與此同時，特斯拉概念股卻被暴力拉升，難不成特斯拉即將進入困境反轉？
02
困境反轉？
特斯拉過去一年的股價下跌，歸結起來就三點：
第一，是美聯儲不斷加息，導致的殺估值慘劇；
第二，是加息、國外高通脹、國內競爭加劇，以及產業鏈中斷、原材料價格上漲，導致了特斯拉自身訂單量的下滑，最後演變成殺業績慘劇。
第三，是對未來經濟預期走弱、競爭持續加劇，導致的需求預期不足。
剛公佈的2022年銷量也很能說明問題，全年交付131萬輛，未達到50%增長率的承諾，雖然很多競爭對手都完不成年初的銷量目標，但市場對於特斯拉的要求是很苛刻的，畢竟享受了這麼高的估值，特斯拉任何一個利空，都足以造成股價的劇烈波動。
很明顯，特斯拉已經陷入困境中。
更糟糕的是，特斯拉的股價崩盤式的下跌，使得很多抄底的人都損失慘重，像極了當初抄底騰訊抄在半山腰的信徒。
不過，從行業發展以及公司基本面上看，特斯拉並不糟糕，電動車本來就是它帶起來的，目前也坐擁全球最大的純電車銷量冠軍寶座，研發實力、生產能力、品牌力、盈利能力、財務表現，都堪稱電動車的標桿，賽道本身也還處於高成長階段。
股價跌幅這麼大，抄底的機會肯定是存在的，問題隻是擇時。
究竟如何擇時？
解鈴還須系鈴人。
既然是三大因素導致大跌，那三大因素是否有改善，就成為關鍵。
首先看美聯儲的加息，這個事隻能說到尾聲，因為官方釋放的消息，仍然很鷹派，接下來的幾次會議，仍然會宣佈加息，並且終端利率有可能比原先的5-5.25%高，加息這個問題始終和通脹高度捆綁，這個宏觀因素隻能由宏觀去解決，特斯拉其實也無能為力，隻能寄希望於通脹早點回落，加息早點結束，一方面緩解市場對特斯拉估值的壓力，另一方面緩解美國居民的購車成本。
這個因素說起來，不算好，但也說不上很差，因為大部分的利空其實此前已經有反映。
第二，業績和預期一起說。
如果按照此前的訂單表現，特斯拉的業績確實不好，預期也很差，但今天的降價，可能會扭轉局面。
試想一下，作為一個準備購車的消費者，特斯拉這樣的價位，不香嗎？
雖然很多國內造車勢力都說自己的產品可以吊打特斯拉Model 3、Model Y，但實力對比擺在那，即使說特斯拉的外觀多年未變，內飾也簡單得像丐版，但它已經賣到和國產車一樣的價位，甚至還低一些，還有什麼可以指責的？特別是很多國產電車紛紛漲價的前提下，有多少人能抵擋如此的誘惑？
這可跟愛不愛國沒有半毛錢關系，省下來的都是你荷包裡白花花的銀子。
所以，經過這麼一通簡單粗暴的操作，特斯拉的訂單量很可能出現反轉。
當然，這麼大手筆的降價，毛利率是承壓的，單車利潤也會下滑，隻能說利潤不夠，銷量來湊。
銷量的增長能不能抵消利潤的損失，我們不知道，但至少銷量的預期在轉向，如果按照原來的趨勢，訂單量持續萎靡，利潤率下滑同樣跑不掉。
如果日後的數據證明特斯拉的銷量持續回暖，那就可以認為特斯拉真的進入困境反轉了。
03
股價反轉，就差一個刺激
經過長時間的下跌，可以說特斯拉已經跌麻了。
最近特斯拉的市場情緒也是十分脆弱，只要一個利空，就能夠跌10個點，在過去一個月裡，有三次大跌8個點以上的。
其中，一次馬斯克披露拋售特斯拉股票之時，一次是美國降價消息爆出後，還有一次是上海工廠被爆停產，最近的一次是新年後公佈的2022年Q4交付量低於預期。
今晚美股盤前，特斯拉股價出現了暴跌，邏輯和上一次美國降價差不多，因為降價這種事，直觀的反饋就是生意不好做，利潤率承壓，這屬於負面情緒。
不過，從另外一個角度看，股價不斷下挫，機會正慢慢呈現。
不少的技術指標都在顯示，特斯拉存在嚴重的超賣。
這種情況下，日後如果利空出盡，有利好刺激，一旦進入困境反轉期，股價反彈起來也會是十分的嚇人。
同樣的情況，我們在過去兩個月的騰訊身上，以及眾多中概股身上看得很明顯。
要知道，論公司實力，論行業前景，論增長前景，這些股票都未必有特斯拉強勁，大部分都已經進入業績的飽和期，更重要的是，這些股票當時也是利空環繞，監管風險、退市風險、業績下滑風險、被瘋狂做空，等等一抓一大把，但中概股這兩個月都走出極其亮麗的行情，並成為目前美股科技板塊最靚的仔。
究其原因，就兩個，超跌太多，以及利空出盡利好歸來，說白了就是否極泰來。
特斯拉會不會重演這個行情，答案是很大機會，就沖著行業的發展前景以及公司的基本面，這個可能性就不少，同樣的案例在股市歷史上也非常多見。
至於什麼時候出現，我不敢打包票，大家不妨且行且看。
04
結語
去年一年，美股遭遇了暴力下跌，很多華爾街大佬都損失慘重，巴菲特、西蒙斯、達裡奧、木頭姐、阿克曼，無一例外。
但有一個人，逆勢實現18.36%的年度收益，是萬綠叢中一點紅。
他就是橡樹資本的霍華德·馬克斯。
此人以逆向投資聞名世界，他認為任何資產，無論其多麼醜陋，只要價格足夠低廉，就值得購買，『低價買入』是獲得投資財富的唯一可靠途徑，而『高點進場』是最大的風險。
2008年美國金融危機時，市場悲觀到極點，霍華德·馬克斯卻逆勢殺入，在暴風雨最劇烈的時候，投資100億美元，最終帶來90億美元的收益。
他曾說過：『當過於樂觀時，懷疑主義呼喚悲觀主義；當過於悲觀時，它又呼喚樂觀主義』
現在，特斯拉算得上非常悲觀的時刻，幾乎所有的消息都是利空，找不到任何一點令人鼓舞的消息，但是，這個時候與其用線性思維，簡單地跟隨趨勢，倒不如逆向思考一下，是不是到了可以佈局的時刻。
因為，特斯拉跌成這樣，為什麼不可以是世紀難得的抄底機會？《全文完》
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